JP摩根認為緊縮政策難令投資大放緩

ＪＰ摩根中國董事總經(jīng)理ＪｉｎｇＵｌｒｉｃｈ昨日表示，雖然中國政府采取了信貸緊縮措施以抑制經(jīng)濟的過快增長，但中國固定資產(chǎn)投資的增長速度不太可能大幅放緩。

　　央行于４月末將基準貸款利率上調(diào)了２７個基點，并已兩次上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率，這些舉措均旨在給過熱經(jīng)濟降溫。但ＪｉｎｇＵｌｒｉｃｈ表示，這些措施的力度相對較小，在抑制作為中國經(jīng)濟發(fā)展主動力的投資增長方面只能起到溫和作用。

　　Ｕｌｒｉｃｈ表示，她預(yù)計年內(nèi)中國將進一步上調(diào)貸款利率２７個基點，并將金融機構(gòu)存款準備金率再上調(diào)５０個基點至９％。雖然進一步緊縮銀行信貸可能有助于在短期內(nèi)控制投資增長，但企業(yè)保留盈余將起到降低政策效應(yīng)的作用。Ｕｌｒｉｃｈ稱，在５月份中國固定資產(chǎn)投資總額來源中，貸款所占比重只有２３％，而企業(yè)保留盈余所占比重高達５３％。許多國有企業(yè)并不向政府支付股利，這使得它們可以將很大一部分的利潤用于再投資。

來源：證券時報