鋼鐵三巨頭的逆勢漲價之禍的分析

據悉，盡管“鋼鐵三巨頭”寶鋼、鞍鋼、武鋼協調一致，近日相繼逆市上調了9月份鋼材出廠的價格，意圖穩定市場價格，但是市場顯然并沒買賬，鋼價跌勢依舊。

在經過24日短暫一天的穩定后，8月25日，北京市場螺紋鋼批量價格繼續下跌70元/噸~120元/噸，價格跌至4000元/噸~4100元/噸，其中25mm螺紋鋼價格為4000元/噸，下跌100元/噸。在創紀錄的連續十七周價格上漲后，鋼材價格如業內預測開始走進下調周期，并且跌勢兇猛，在不到兩周的時間內，就從5000元/噸跌至4000元/噸，目前累計跌幅已超過20%。

“三大鋼廠漲價將導致鋼鐵價格‘倒掛’進一步加劇，進而會影響市場銷售，最終將造成這一輪的行業調整周期延長。”根據鋼鐵市場研究專家馬中普的判斷，鋼企顯然“很可能搬起石頭砸自己的腳”。

此前，根據業內人士判斷，本次鋼價下跌屬短期階段性調整，預計調整時間20天左右，鋼價將在8月底至9月初止跌企穩。但近日，業內對鋼材市場的判斷更趨悲觀，認為市場真正的扭轉可能要等到明年，樂觀的估計也要等到國慶節以后。

不過，如果考慮到眾多基建項目將迎來用鋼高峰這個因素，或許不必如此悲觀。

短期鋼價“倒掛”，經銷商最受傷

鋼材價格連續大幅度下跌，使得鋼材市場開始出現嚴重的“倒掛”現象——出廠價高于市價。

近日，武鋼調價后，熱軋卷板9月份價格為4785元/噸(含稅)，而目前市場價為3800元/噸，價格倒掛超過900元/噸；冷板價格倒掛超過1000元/噸。寶鋼熱軋卷板9月報價5400元/噸，高出市場價1400元/噸；冷軋卷板報價6400元/噸，高出市場同類產品800元/噸。同樣的，鞍鋼冷熱軋產品9月價格與8月價格倒掛在500~600元/噸。

馬中普分析，鋼企堅持漲價，顯然是看到了下半年鋼鐵需求持續看好的趨勢，預先搶占利潤空間。“反正8月份的合同早就簽了，鋼企銷售至少目前不會受到影響。”在這種思維模式下，鋼企選擇了逆市漲價。

鋼企有保障，最受傷的當然是經銷商。前期的鋼價非理性上漲走過一個惡性循環：鋼價上漲、經銷商囤貨，造成下游需求虛假繁榮；鋼企擴大產量，經銷商再增加囤貨，鋼企再提價……在套利誘惑之下，主動與被動之間，經銷商走上了高庫存的風險之路。近期鋼價連續出現大幅下落，在貿易商中開始形成緊張氣氛，有些看跌的企業開始甩貨，推動了鋼價和鐵礦石現貨價的進一步下跌，經銷商再次面臨嚴重的虧損。

“本來賺的就不多，上個月賺的都為下個月的漲價填窟窿了。”一位不愿透露姓名的鋼鐵經銷商抱怨，鋼企拿走了漲價利益的大頭，卻讓經銷商承擔了更多的風險。

聯合金屬網分析師張平表示，鋼材價格下調肯定會影響產品的銷售。此前鋼價上漲最大的推手就是鋼廠和經銷商。鋼材價格下跌更大地會影響貿易商環節的倒手，目前已經出現成交量大幅萎縮，未來還會對鋼材價格形成一定的影響和制約。

“此前在鋼材價格上漲階段，銷量中有一部分泡沫和水分，是在貿易商之間倒手消化掉了，放大了成交量，單純消費端的需求不足以支撐價格那樣快速地上漲。”張平解釋說。

據張平預測，鋼價目前還具備一定的下調空間。他認為，螺紋鋼在3700~3800元的價位區間比較合理；但由于成交放緩，庫存增長，雖然未來實際需求有所啟動，但價格走勢的慣性很可能讓鋼價達到3500~3600元/噸。

“鋼價今后的走勢還要看鋼企和經銷商之間的博弈結果。鋼企應該通過一定措施，確保經銷商擁有一個穩定的利潤空間。目前鋼企首先應該做的是把產量減下來，保證供需的平衡，而不是漲價。”馬中普表示。

進入7月中下旬，由于價格的連續上漲，鋼材產量繼續增加，市場出貨減弱，維持了3個月的市場庫存穩定態勢被打破，已經出現明顯的增加趨勢。據8月20日的上海庫存統計，上海地區螺紋鋼庫存已經突破50萬噸，仍然是上升趨勢。

基建拯救鋼鐵業，遠期看多

去年的經濟危機讓鋼鐵企業苦不堪言，鋼鐵行業的糟糕業績也一直延續到今年上半年。根據銀行聯合信息網日前發布的研究報告，我國鋼鐵行業上半年銷售毛利率僅為5.28%，較去年同期下降4.53個百分點，盈利能力降至2004年以來的最低點。

不過，國家拉動內需加大基建投資的舉措顯然是鋼鐵企業的救世福音。全國各地大量基礎設施開工讓鋼鐵行業走入了一個黃金周期，尤其是被視為低附加值的建筑用長材更是咸魚翻身，從4月中旬開始，長材產品銷售火爆，并帶動了整個鋼鐵行業的復蘇。

中國鋼鐵看河北。據馬中普介紹，唐山地區6月份的鋼產量已經達到1120萬噸，以這個水平計算，全年唐山地區的產量已經達到1.4億~1.5億噸的水平，產能已完全釋放出來。而最新數據顯示，8月上旬，國內粗鋼日產量創紀錄地達到187萬噸，折合年產達6.8億噸。

我國今年的固定資產投資已經達到7.2萬億元。聯合金屬網分析師張平表示，目前我國還是靠固定資產投資拉動經濟，這個過程肯定不會是一兩年的時間，螺紋鋼等建材目前還是起到很大的積極作用，這兩年以建材類鋼材為主的企業日子會更好過一些。

“鋼鐵企業下半年甚至明年的業績都會比上半年好很多。”馬中普判斷稱。而他的理由是，盡管近期鋼鐵價格回調，且政府也不再刻意追求投資增長，但各省上半年批的一些項目目前已經籌備完，還有很多新的建設項目投入，我國三季度的投資還會有一個明顯增長。從投資慣性、從目前投資已經到鋼材高峰來看，未來的投資還是增幅趨勢，這就保證了鋼材消費還是增長的態勢。