未來有色金屬可能成為反彈風(fēng)向標(biāo)

據(jù)悉，9月7日，倫敦金屬交易所期金屬鉛觸及每噸2385美元，接近16個月的高位，期鉛此輪已經(jīng)累計上漲達(dá)11％。

此外，在鉛、鋅概念股的領(lǐng)漲之下，從9月5日開始，股市資金凈流入有色金屬板塊，越來越多的投資者將有色金屬板塊看作左右市場反彈的風(fēng)向標(biāo)。

基本面支撐強勁

鉛鋅品種的走強除去突發(fā)性投機因素，也有基本面因素在支撐。

首先，９月是金屬市場的旺季，鉛、銅、鋅和鋁消費強勁，其中又?jǐn)?shù)鉛和銅最有潛力。

其次，鉛鋅企業(yè)盈利能力在經(jīng)濟復(fù)蘇背景下有所恢復(fù)。據(jù)天相投顧有色金屬行業(yè)研究組提供的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示， 今年一季度，全部48家有色金屬A股公司實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤-9.68億元，二季度則實現(xiàn)扭虧為盈，盈利20.67億元。

最后，有色金屬國內(nèi)外需求都有好轉(zhuǎn)。

據(jù)光大期貨分析師曾超分析，上半年國內(nèi)汽車、建筑等下游主要消費行業(yè)增長顯著，帶動鍍鋅產(chǎn)品需求回升，鍍鋅板產(chǎn)量持續(xù)增長，并且鍍鋅板企業(yè)庫存也顯著減少。中國需求甚至拉動了世界鋅價，截至6月份世界鋅消費量回升至93.63萬噸。而根據(jù)CRU提供的數(shù)據(jù)，2008年中國精煉鋅消費量為387.5萬噸，約占世界消費總量的34.6%。

長江證券分析師張凡認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體三季度存在補庫存的過程對金屬價格形成支撐。

同時張凡指出，中國因素是上半年有色金屬表現(xiàn)較好的一個主要刺激因素，中國經(jīng)歷了比大多數(shù)發(fā)達(dá)國家更早的補庫存時期，大規(guī)模基建項目的開工對基本金屬的帶動也十分強勁。但隨著三季度以后發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟見底、補庫存的過程，有色金屬下半年的需求可能要強于上半年整體的狀況。

四季度或先揚后抑

市場人士表示，有色金屬在四季度還有上漲機會。因為今年以來影響有色金屬上漲的因素仍然在起作用。

第一創(chuàng)業(yè)研究所分析師巨國賢指出，從2009年初以來，推動金屬價格上行的因素不是傳統(tǒng)的供需，而是貨幣因素。美國由于財政赤字以及復(fù)蘇期間難以加稅等原因，寬松的貨幣政策將持續(xù)存在，這將在全球范圍內(nèi)推高金屬的價格。鉛鋅價格也會在這種大趨勢下不斷上行。

曾超認(rèn)為，第四季度金屬上漲趨勢能否延續(xù)還需看外需。

他還判斷，第四季度金屬價格可能先揚后抑。一方面如果第三季度國內(nèi)經(jīng)濟能夠繼續(xù)穩(wěn)定增長，第四季度宏觀政策趨緊的概率將會增加；另一方面10月份以后下游基礎(chǔ)建設(shè)對于原材料的消費將季節(jié)性趨緩。