短期技術性反彈顯露

【銅】上一交易日，滬銅日間開盤繼續受到外盤及前期熊市影響而低開，但隨后價格走勢表現清淡并維持水平震蕩，不過好進不常，午后悲劇再次上演，價格直瀉而下最終難逃跌停下場。主力1112合約最終收盤于53320元/噸，下跌7.01%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則在國內收盤后受到美元回落因素影響而出現大幅反彈，價格最終收復當日失地，前日收盤價為 7288美元，上漲0.06%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現大幅跳水，價格區間為55850-56200元/噸，均價較前一交易下跌1925元。 昨日銅價再次大幅下跌至跌停確實有些超乎我們的意外。從昨日全球經濟表現來看，雖然美國8月新屋銷售數據繼續下滑至-2.3%，我們也依然沒有看到歐美政府推出更為具體的救市政策，但全球金融市場卻表現出了明顯的技術性反彈跡象。今日美國將公布9月消費者信心指數，市場預期為良好。我們認為價格在短期超跌后，銅價可能出現一定的技術性反彈，但市場風險也因此而繼續增大。 從技術面來看，銅價日K線在短期內走出加速下跌狀況，價格連續突破上方頸線及中期阻力位，價格形態可以定性為熊市轉型。我們預期價格將繼續回落并在半周后出現一定的反彈幅度。因此，我們建議投資者在短期內以底部反彈問哦自己，但價格波動風險將加大。下方阻力位繼續下移至7000美元，或者國內53000元。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也跟隨銅價表現出大幅反彈，前日收盤價為2212美元，較上個交易日上漲 0.23%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則跟隨銅價表現出午后大幅下跌，價格最終再次突破收低，主力 1112 合約尾盤最終收于 16000 元，較前日均價下跌 2.85%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16980-17020元，較前日下跌70元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續出現回落，庫存減少 10537 噸，總量為 99479噸。此外，中國海關數據顯示，8月中國鋁土礦進口385.15萬噸，同比上漲 54.94%，環比上漲 2.9%，7 月中國鋁土礦進口總量為 374.31 萬噸。年初至今，鋁土礦進口總量達 2829.53 萬噸，同比上漲達44.62%。可見鋁消費基本面在今年出現好轉，并也因此對于鋁價起到明顯支撐。結合宏觀面的頹勢，我們認為鋁價下方空間可能不大。 綜合來看，鋁價近期表現相對強勢，雖然短期指標正逐步走弱，但價格仍然處于中長期震蕩區間中線附近，因此預計價格后期整體仍將處于弱勢震蕩格局并等待宏觀趨勢的明朗。