短期內(nèi)或遇技術(shù)性反彈

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤終于收到技術(shù)性破位及外盤大跌而以接近停盤開盤，隨后價格在一輪水平震蕩后跳水摸至停盤，但隨即快速反彈，但隨著午休時外盤價格的繼續(xù)大幅下跌，國內(nèi)銅價最終被死死壓制停板。主力1112合約最終收盤于56940元/噸，下跌6.01%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則受到宏觀消息面因素有所支撐，但在幾輪反彈后仍然最終收低，前日收盤價為7283.5美元，下跌4.42%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現(xiàn)大幅跳水，價格區(qū)間為57700-58200元/噸，均價較前一交易下跌3525元。 首先從基本面來看，上周銅庫存繼續(xù)呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)，庫存減少9808噸，總量回落至102253 噸。此外，雖然WBMS世界金屬統(tǒng)計局公布上半年全球銅市供應(yīng)過剩，但秘魯?shù)葒毅~礦能發(fā)起的新一輪罷工及全球銅庫存轉(zhuǎn)向新一輪去庫存化，都將使得銅在短期基本面有所支撐。其次，從宏觀面來看，G20上周末對于歐洲支持的承諾對于全球金融市場信心繼續(xù)起到提振作用，但我們認為僅從政策力度和具體性商來看，政策對于當前市場頹勢緊張程度仍然不夠。因此，市場必須等待進一步強而有力的救市政策的到來。綜合來看，銅價在前期破位后將繼續(xù)受制于宏觀經(jīng)濟的疲軟和投資者悲觀的情緒而處于熊市之中，但隨著價格下跌速度的不斷加快，我們認為短期內(nèi)或許將遇到技術(shù)性的反彈，建議投資者靈活交易，控制好風險。 從技術(shù)面來看，銅價日K線在短期內(nèi)走出加速下跌狀況，價格連續(xù)突破上方頸線及中期阻力位，價格形態(tài)可以定性為熊市轉(zhuǎn)型。我們預(yù)期價格將繼續(xù)回落并在半周后出現(xiàn)一定的反彈幅度。因此，我們建議投資者在短期內(nèi)仍然以空頭方向為主，但價格越向下風險將加大。下方阻力位繼續(xù)下移至7000美元，或者國內(nèi)53000元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也跟隨銅價表現(xiàn)出兩次反彈后的回落，前日收盤價為2207 美元，較上個交易日下跌 0.76%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格則跟隨銅價表現(xiàn)出被迫下行，價格雖然在盤中被封于4%的跌停位，但隨后隨著宏觀消息的提振，價格最終收于反彈，主力 1112 合約尾盤最終收于16495元，較前日均價下跌2.91%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報， Aoo 鋁（Al）成交范圍17050-17090元，較前日下跌 450元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 10537 噸，總量為 99479噸。此外，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月中國鋁土礦進口385.15萬噸，同比上漲 54.94%，環(huán)比上漲 2.9%，7 月中國鋁土礦進口總量為 374.31 萬噸。年初至今，鋁土礦進口總量達 2829.53 萬噸，同比上漲達44.62%。可見鋁消費基本面在今年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，并也因此對于鋁價起到明顯支撐。結(jié)合宏觀面的頹勢，我們認為鋁價下方空間可能不大。 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強勢，雖然短期指標正逐步走弱，但價格仍然處于中長期震蕩區(qū)間中線附近，因此預(yù)計價格后期整體仍將處于弱勢震蕩格局并等待宏觀趨勢的明朗。