現貨升水高位滬銅橫向震蕩

上海銅期貨橫盤整理，其中主力1407合約開盤46600元/噸，最高47030元/噸，最低45750元/噸，收盤46360元/噸，下跌380元/噸或1%。本周中國進出口數據、cpi、ppi數據較預期偏好，但同樣顯示國內經濟運行困難不小，工業品繼續承壓。不過對于銅來說，現貨升水高位支撐近月合約遠強于遠月合約。短線上震蕩偏強的格局將會維持，但長線價格依然承壓。

宏觀方面，美國方面，美聯儲主席耶倫表示低通脹是比物價上漲更直接的威脅，并強調在未來一段時間會實行政策刺激；就業市場復蘇異常緩慢仍然是美聯儲考慮的主要目標，因此不急于加息。中國第一季度GDP年率7.4%，不及前值7.7%，也不及今年政府總體目標7.5%，但好于預期7.3%。3月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.8%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比1-2月份加快0.2個百分點。

行業消息，英國大宗商品研究集團CRU(Commodity Research Unit)稱：未來十年，中國銅需求平均增速將從兩位數大跌至個位數。在本月舉行的智利銅與礦業研究中心(CESCO)會議上，CRU預計，未來十年，中國銅需求平均增速將從過去十年的11%大幅下滑至3.5%。

行業消息，江西銅業副總經理吳育能稱，2013年國內新增銅粗練產能約70萬噸/年，新增銅精煉產能約100萬噸/年，截止2013年年底，國內銅粗煉和精煉產能分別達490萬噸和890萬噸，2013年底精煉銅產能超過國內實際消費量，產能首次出現過剩情況。

現貨方面，上海現貨銅今報在47700-48050元/噸，漲50元/噸，升水700-升水850元/噸。早市滬銅先揚后抑，當月合約中午收盤未收在5日均線上方。現貨市場由于近期市場貨源供應減少，現銅升水維持較高的狀態，今早現貨升水銅基本報價在升水750-升水850元/噸之間，短期之內持貨商的持堅意愿或將延續，不過下游方面似有畏高情緒，因此部分人接單時表現較為謹慎。