銅價(jià)反彈依然在路上

美國(guó)石油工人爆發(fā)35年來(lái)最大罷工，布倫特3月原油期貨價(jià)格收盤(pán)上漲1.76美元，漲幅3.32%，報(bào)54.75美元/桶。周一，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月ISM制造業(yè)PMI 53.5，不及預(yù)期的54.5，創(chuàng)一年新低，其中，新訂單指數(shù)大跌至一年新低，就業(yè)指數(shù)創(chuàng)七個(gè)月新低，出口指數(shù)回落，不過(guò)庫(kù)存指數(shù)大幅攀升。美元指數(shù)略走弱，收盤(pán)下跌0.141至94.599。石油連續(xù)第二日上漲，美元略走弱，令日內(nèi)LME銅價(jià)最高攀升至5548美元/噸，日內(nèi)波動(dòng)加大，收盤(pán)略跌7美元/噸至5487美元/噸。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)2月1日發(fā)布的2015年1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.8%,較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn),兩年多來(lái)首次跌破50%榮枯線,顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍不容忽視。其中,新訂單指數(shù)回落到50.2%,為2013年3月份以來(lái)的最低值。中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI終值為49.7，連讀第二個(gè)月低于榮枯分水嶺。1月份,制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為51.7%,較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn),拉動(dòng)綜合指數(shù)PMI下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)自2013年3月份以來(lái),首次回落到52%以下。分析原因,一是受春節(jié)因素影響,一些企業(yè)提前放假,安排停產(chǎn)檢修。二是以原油為代表的大宗商品價(jià)格持續(xù)下降,市場(chǎng)需求偏弱,相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)受到較大影響。

中國(guó)PMI走弱令市場(chǎng)預(yù)期1季度中國(guó)降息降準(zhǔn)可能性提升，滬期銅日間大漲，主力合約收盤(pán)上漲1200元/噸至40290元/噸，進(jìn)入夜盤(pán)時(shí)間，銅價(jià)繼續(xù)高位震蕩，最新報(bào)40200元/噸。

滬期銅持倉(cāng)繼續(xù)運(yùn)行在94萬(wàn)手一線，持倉(cāng)量繼續(xù)歷史高位運(yùn)行，多空博弈加劇，原油反彈，但銅基本面未有改善，銅價(jià)反彈現(xiàn)貨出現(xiàn)貼水?dāng)U大，LME庫(kù)存升勢(shì)未變，基本面疲弱拖累銅價(jià)跟隨原油反彈局勢(shì)。

操作上，持倉(cāng)量歷史高位加上原油大幅上漲，但銅基本面偏弱狀況未改，市場(chǎng)多空分歧加大，博弈繼續(xù)深化，銅價(jià)上下波動(dòng)加劇，但缺乏基本面的有效支撐，料春節(jié)前較難形成反轉(zhuǎn)行情，銅價(jià)繼續(xù)低位震蕩。