需求面臨消費淡季，鋅價延續(xù)弱勢格局
根據(jù)亞洲金屬近期對國內(nèi)主要壓鑄鋅合金企業(yè)的調(diào)研結(jié)果，2015 年5 月國內(nèi)壓鑄鋅合金工廠開工率約為47.4%，較4 月份的40.2%有所上漲。5 月份是中國壓鑄鋅合金市場消費旺季，鋅合金需求繼續(xù)增加。盡管大部分鋅合金企業(yè)擔(dān)心資金無法及時回籠而削減產(chǎn)銷量，但是也有少量企業(yè)鋅合金產(chǎn)量明顯增加，例如廣東金億合金。然而，中國壓鑄鋅合金工廠普遍面臨著設(shè)備閑置率過高的問題，開工率普遍處在低位。隨著消費商付款周期逐漸延長及更多的企業(yè)因資金缺口而無法繼續(xù)生產(chǎn)，受訪企業(yè)表示為確保資金良性運轉(zhuǎn)且及時回籠，他們將僅出貨給現(xiàn)款交易的客戶。根據(jù)亞洲金屬報道，內(nèi)蒙古興安銅興5月份鋅錠產(chǎn)量達(dá)到1.03萬噸，較4月份的8500噸上漲21.1%，主要是由于利潤微薄，該冶煉廠計劃增加產(chǎn)量以期達(dá)到薄利多銷。該公司一直僅運行10萬噸/年的鋅冶煉產(chǎn)能，實際上其鋅冶煉廠產(chǎn)能能夠達(dá)到12.5萬噸以上。該廠2015年計劃生產(chǎn)12萬噸的鋅錠，其2014年產(chǎn)能達(dá)到10.5萬噸。截止到5月底，該企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)4.43萬噸鋅錠。近日，寶鋼冷軋廠2030單元熱鍍鋅機組改造主體工程舉行單體試車儀式。工程內(nèi)容為在已拆除的原冷軋廠2030單元C108熱鍍鋅機組區(qū)域新建的一條年產(chǎn)28萬噸厚料、高強和超高強熱鍍鋅GI產(chǎn)品及10萬噸熱鍍鋁硅產(chǎn)品為一體的熱鍍鋅機組及其配套公輔能介設(shè)施。
在鋅精礦供應(yīng)上，隨著夏季來臨，北方地區(qū)的氣溫持續(xù)上升，北方大部分鋅礦企業(yè)生產(chǎn)良好，由于北方部分鋅冶煉廠進(jìn)行常規(guī)檢修，因此當(dāng)?shù)氐匿\精礦供應(yīng)仍然處于供過于求的局面。然而在南方，由于湖南、四川等地區(qū)的環(huán)保檢查壓力依然較大，而且廣西地區(qū)因礦山整頓導(dǎo)致多數(shù)鉛鋅礦山被迫停產(chǎn)，根據(jù)SMM了解，部分礦山停產(chǎn)時間已經(jīng)超過一個月，5月下旬開始，南方地區(qū)的鋅精礦供應(yīng)開始顯露出偏緊的跡象。受此影響，全國范圍內(nèi)國產(chǎn)鋅精礦加工費小幅下調(diào)，國產(chǎn)50品位鋅精礦加工費主流成交于5300-5500元/金屬噸。在鋅礦進(jìn)口方面，由于近期鋅的滬倫比價持續(xù)回升，因此進(jìn)口鋅精礦較國產(chǎn)鋅精礦盈利繼續(xù)擴大，據(jù)SMM統(tǒng)計，上周平均盈利370元/金屬噸左右，而進(jìn)口50品位鋅精礦現(xiàn)貨加工費主流報價依然維持在210-220美元/干噸。
在鋅錠市場，由于上周鋅價持續(xù)下跌，進(jìn)行惜售捂貨的鋅冶煉廠數(shù)量明顯增多，整體上市場貨源有所減少。但是由于前期貿(mào)易商手中的保值盤持續(xù)獲利流出，且對未來鋅現(xiàn)貨普遍預(yù)期貼水收窄甚至轉(zhuǎn)為升水，因此貿(mào)易商大多挺價出貨。貿(mào)易商手中的鋅錠成為市場主要的供應(yīng)貨源。目前在華北、華南地區(qū)，下游企業(yè)因鋅價持續(xù)下跌，因而逢低采購熱情較前期略有增加，甚至在廣東市場，甚至有少數(shù)下游企業(yè)大量采購鋅錠，但是華東地區(qū)的下游企業(yè)普遍畏跌情緒較濃，因此接貨意愿較弱，成交較冷清。整體來看，下游需求表現(xiàn)仍然較弱。
上周公布的中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雖然有所止跌企穩(wěn)，且國內(nèi)4的房地產(chǎn)市場銷售情況在4月出現(xiàn)了轉(zhuǎn)暖跡象，同時5月份國內(nèi)一線城市樓市銷售格外火爆。但是以上這些因素，仍然無法令中國經(jīng)濟增速在短時間內(nèi)擺脫疲軟的局面，而這也拖累了當(dāng)下鋅的下游消費需求。同時，隨著鋅下游傳統(tǒng)消費淡季的來臨，目前下游加工企業(yè)的訂單也有所下滑。由于最新的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次明顯好于預(yù)期和前值，令市場加大了今年美聯(lián)儲加息的擔(dān)憂，而且美元指數(shù)也大幅上漲，從而壓制了鋅價的表現(xiàn)。上周鋅價不僅無力重返16500元噸一線，甚至滬鋅主力一度擊穿16270元/噸的支撐，目前鋅價已全面轉(zhuǎn)為弱勢運行。在本周，預(yù)計鋅價繼續(xù)偏弱運行，如果滬鋅主力最終無法守住16270元/噸一線，投資者需要關(guān)注鋅價下方能否在整數(shù)關(guān)口16000元/噸獲得有效支撐。