“十三五”規(guī)劃對銅消費的影響

隨著中國經濟體量在全球范圍內的比重越來越大，中國經濟戰(zhàn)略規(guī)劃也不斷吸引著海外市場的目光，因為其發(fā)展戰(zhàn)略、目標和重點關系到未來的投資機會。對于大宗商品而言，中國“十三五”規(guī)劃涉及未來五年甚至更長時間需求端的變動趨勢，其中銅等工業(yè)原材料需求已經在中國經濟進入減速換擋期和結構調整之后增速明顯放緩。對于金融衍生品而言，“十三五”規(guī)劃在資本市場的定調也非常重要，尤其是對外開放。

目前國內尚缺乏商品期權，因此在企業(yè)風險管理這塊還有很大的發(fā)展空間，海外金屬期權正不斷拓展國內市場，例如芝商所銅期權不斷受到國內企業(yè)的青睞。

參與COMEX銅產品交易的包括商業(yè)套期保值者、對沖基金和CTA(商品交易顧問)、銀行、經紀商和FCMs（CFTC認可的期貨期權經濟商）、自營交易公司和個人交易者。為了滿足商業(yè)套保需要，COMEX推出了兩種基于每月平均價的新型銅產品：銅日歷掉期期貨和銅平均價期權。

從中國金融改革的角度來看，未來中國金融市場加大對外開放力度有利于國內外金融市場相互融合，更加便利國內外相關的實體企業(yè)運用期權等金融衍生品工具進行風險管理，因此，芝商所銅期貨期權在國內企業(yè)風險管理方面有較大發(fā)展空間。

十八屆五中全會提出，堅持開放發(fā)展，必須順應我國經濟深度融入世界經濟的趨勢，奉行互利共贏的開放戰(zhàn)略，發(fā)展更高層次的開放型經濟，積極參與全球經濟治理和公共產品供給，提高我國在全球經濟治理中的制度性話語權，構建廣泛的利益共同體。開創(chuàng)對外開放新局面，必須豐富對外開放內涵，提高對外開放水平，協(xié)同推進戰(zhàn)略互信、經貿合作、人文交流，努力形成深度融合的互利合作格局。完善對外開放戰(zhàn)略布局，推進雙向開放，支持沿海地區(qū)全面參與全球經濟合作和競爭，培育有全球影響力的先進制造基地和經濟區(qū)，提高邊境經濟合作區(qū)、跨境經濟合作區(qū)發(fā)展水平。

全會提出了全面建成小康社會新的目標要求有一條就是，產業(yè)邁向中高端水平，消費對經濟增長貢獻明顯加大，因此過去工業(yè)制造業(yè)和基建投資增速會有所放緩，但效率會提高。全會提出，構建產業(yè)新體系，加快建設制造強國，實施《中國制造2025》，實施工業(yè)強基工程，培育一批戰(zhàn)略性產業(yè)，開展加快發(fā)展現代服務業(yè)行動。

全會還提出，堅持綠色發(fā)展，必須堅持節(jié)約資源和保護環(huán)境的基本國策，加快建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，形成人與自然和諧發(fā)展現代化建設新格局，推進美麗中國建設，為全球生態(tài)安全作出新貢獻。全面節(jié)約和高效利用資源，樹立節(jié)約集約循環(huán)利用的資源觀，建立健全用能權、用水權、排污權、碳排放權初始分配制度，推動形成勤儉節(jié)約的社會風尚。

從銅消費的趨勢來看，在2003年中國城鎮(zhèn)化和工業(yè)化大力發(fā)展之際，中國銅消費往往是粗放型、毫無節(jié)制的，而到了2015年，中國基本上進入了工業(yè)化后期，城鎮(zhèn)化也到了一定的階段，基礎設施建設大框架基本完善，因此中國對銅消耗強度會下降，提高銅使用效率是重點。從這個角度來看，未來銅價不大可能大幅上漲，價格波動也會相應趨穩(wěn)，企業(yè)對銅價引發(fā)的風險管理需求也逐漸穩(wěn)定。