凱雷繼續大讓步徐工集團重組已無懸念

  4月17日，徐工集團經濟運行部部長王慶祝對本報記者表示：“我們還沒有得到商務部的審批。”這位徐工集團重組的主要協調人說：“我們依然在等待，因為商務部內部還在組織論證。”

     但“事情已經很樂觀了”，徐工重組獲得審批的可能性在增大，王慶祝說：“我不知道什么時候獲得審批，但我知道，他們內部的意見已經比較一致了。”在王慶祝看來，徐工重組進行到現在，就等“最后一層窗戶紙捅破了”，而顯然，這個時間不會等待得太久，“可能就在這些天”。

　　從去年10月凱雷簽約重組徐工集團以來，半年時間已過。王慶祝表示，如果徐工重組獲批，凱雷的讓步應該是起到了關鍵的作用，“在最后的退出、轉讓環節，凱雷接受了約束非常嚴格的條款。”

　　徐工重組遇阻的背景是“要防范外資惡意收購、重視經濟安全”的爭論。隨后，國家發改委向凱雷發文，要求補充收購項目的相關情況說明。這些說明包括“收購徐工集團的真正目的是什么，收購徐工集團之后將如何進行運作”等。

　　因為對于投資基金凱雷而言，最終目的是要將徐工以較好價格轉手賣出。王慶祝說，當時在談判中，徐工集團就對這些問題進行了考慮，所以在收購協議中規定，凱雷將持有徐工機械至少三年。而且有“凱雷不能將徐工轉手于其同業競爭對手”的限制性條款。

　　但也有人認為，徐工集團的同業競爭對手完全可以假手一家與工程機械無關的公司來收購這部分股權，所以這個限制性條款在今后的運作中效果有限。

　　在這個時候，凱雷的態度就非常重要，如果凱雷不接受更為嚴格的限制條款，重組獲批的可能性就渺茫。王慶祝說：“這個過程中，我們進行了很多溝通，凱雷有了更大的讓步。”

　　王慶祝沒有透露這些讓步的內容。一位接近徐工集團高層的人士表示，凱雷的這些讓步可能包括：在轉手時，優先考慮徐工集團甚至國內的工程機械企業；不得出售給徐工的直接競爭對手或由其實際控制的公司等。

　　雖然這些讓步并不涉及股權結構和交易價格，但此次重組中徐工集團財務顧問摩根大通的一位人士說，他們接觸過很多類似的案例，“應該說凱雷的讓步是驚人的，因為在類似案例中從來沒有出現過這樣的條款。”他表示，只要中國繼續進行改革開放，外資在中國的并購之路就不會停止，“目前出現的爭議也是很正常的”。