下游整體需求尚未啟動(dòng)，鋅價(jià)運(yùn)行重心或緩慢下移

根據(jù)資訊近期對(duì)部分鋅礦企業(yè)的調(diào)研結(jié)果，隨著鋅價(jià)攀升，鋅精礦價(jià)格走高，礦企開(kāi)工動(dòng)能足，開(kāi)工率回升，不過(guò)部分地區(qū)環(huán)保依然嚴(yán)厲，礦企開(kāi)工受限。廣西、湖南、河南及四川地區(qū)，鋅礦企業(yè)開(kāi)工好轉(zhuǎn)。其中廣西地區(qū)多數(shù)鉛鋅礦山準(zhǔn)備開(kāi)工，不過(guò)總體開(kāi)工企業(yè)量少于往年；湖南地區(qū)，一些大中型企業(yè)開(kāi)工正常，而小型企業(yè)開(kāi)工不多，環(huán)保嚴(yán)厲及生產(chǎn)成本上升制約企業(yè)生產(chǎn)；河南地區(qū)，環(huán)保稍微松懈，隨著鋅精礦價(jià)格上漲，準(zhǔn)備開(kāi)工的礦山和選場(chǎng)增多；而四川地區(qū)，當(dāng)?shù)丨h(huán)保雖嚴(yán)禁，不過(guò)符合條件的鋅礦采選企業(yè)幾乎全部開(kāi)工。云南、貴州地區(qū)，鋅礦企開(kāi)工不佳，雖在價(jià)格刺激下，企業(yè)生產(chǎn)意愿增加，但當(dāng)?shù)丨h(huán)保維持高壓政策，致使這些地區(qū)的礦企停產(chǎn)嚴(yán)重，未達(dá)到一定規(guī)模和環(huán)保指標(biāo)，政府部門不予開(kāi)工。根據(jù)亞洲金屬近期對(duì)氧化鋅企業(yè)的調(diào)研情況，，2015年4月中國(guó)氧化鋅企業(yè)開(kāi)工率為45.62%，較3月份繼續(xù)上漲。隨著氧化鋅需求復(fù)蘇，部分氧化鋅企業(yè)增加產(chǎn)量。此外，4月份氧化鋅價(jià)格大幅上漲，生產(chǎn)商積極生產(chǎn)出貨。因此，4月份氧化鋅企業(yè)開(kāi)工率上漲并達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。消費(fèi)商普遍缺乏資金且延遲付款，因此多數(shù)氧化鋅生產(chǎn)商不會(huì)繼續(xù)增加產(chǎn)量，將謹(jǐn)慎生產(chǎn)銷售。因此，預(yù)計(jì)5月份氧化鋅企業(yè)開(kāi)工率將維持在相對(duì)穩(wěn)定水平。

在5月12日夜間，由于油價(jià)大幅上漲，美元再度走弱，希臘通過(guò)提取歐元緊急IMF儲(chǔ)備資金償還了到期的債務(wù)，令鋅價(jià)大幅反彈，滬鋅主力當(dāng)日夜盤重返17000元/噸一線附近，而倫鋅也基本收復(fù)了本周一的大部分跌幅。雖然從技術(shù)上看，目前鋅價(jià)的下方支撐力度明顯，但是在基本面上，供應(yīng)端企業(yè)正在加大開(kāi)工水平，而下游部分地區(qū)的鍍鋅行業(yè)卻因?yàn)榄h(huán)保檢查而面臨停產(chǎn)的壓力，從而拖累整體需求的表現(xiàn)。因此鋅價(jià)上行還需要等待基本面的更多指引，尤其是下游需求的整體復(fù)蘇。雖然短期內(nèi)鋅價(jià)漲跌會(huì)有所反復(fù)，但是運(yùn)行重心將從高位緩慢回落，此時(shí)并不建議投資者急于追多以收復(fù)失地，還是謹(jǐn)慎觀望為宜。