銅價震蕩整理回補3月底跌勢

上周滬銅07合約維持46000-47000元/噸區間震蕩，向上突破壓力較大，現貨升水推高，下游商家接貨意愿不強，紛紛看空后市，認為本周將繼續弱勢下行。我們分析認為，偏空消息或已出盡，市場等待國內需求及政策落實支撐，或有沖破區間上碰47500元/噸壓力位，短期繼續觀望。

消費市場，本周下游整體消費需求小幅增長，銅材企業多隨行就市，多數擔憂銅價有大跌行情，因此處于謹慎狀態，開始長單供應，成交一般。國內經濟增速放緩，經濟體制改革逐步推進落實，下游電力電纜、家電、電器等企業需求快速增長，帶動原料消費，增強市場信心，4月份的消費旺季或繼續顯現。

行業消息，北京時間4月18日消息：江西銅業副總經理吳育能稱，2013年國內新增銅粗練產能約70萬噸/年，新增銅精煉產能約100萬噸/年，截止2013年年底，國內銅粗煉和精煉產能分別達490萬噸和890萬噸，2013年底精煉銅產能超過國內實際消費量，產能首次出現過剩情況。

工信部原材料司陳學森處長日前透露，《銅冶煉行業規范條件》已走完全部程序，目前還沒印發，并表示內容可能還會部分微調，下周或印發。陳學森表示，由于涉及重金屬污染，以后再申請新建產能必須要通過環保核查，此次《銅冶煉行業規范條件》是將2006年的《銅冶煉行業準入條件》修訂而來的，因為用“準入”涉嫌增加行政審批。

國際消息，美國商務部14日公布的數據顯示,3月美國零售銷售按月增長1.1%,為2012年9月以來最大增幅,市場預期為增長0.8%。數據顯示,3月美國不計汽車的零售銷售增長0.7%,為2013年2月以來最大增幅,預期為增長0.5%;汽車/零配件銷售增長3.1%,為2012年9月以來最大增幅,2月為增長2.5%。

國內消息，人民銀行4月15日最新數據顯示，一季度社會融資規模5.6萬億，比去年同期少5612億元；3月份社會融資規模2.07萬億，較去年同期少4794億元。3月末，廣義貨幣（M2）余額116.07萬億元，同比增長12.1%，分別比上月末和去年末低1.2個和1.5個百分點綜述，上周市場消息聚焦中國和歐美經濟增長數據，整體顯示好壞參半，基本符合市場前期預期，因此金屬市場反應平淡，銅價更多關注于國內需求和相關政策的落實。基本面的疲弱拖累銅價上漲，而國內庫存的攀高令市場承壓運行，且融資銅風險因素縈繞銅市，令投資者擔憂情緒面臨加重風險。綜合來看，中長期銅仍顯弱勢，而我的有色網之前的預測或已到來，4月份的消費旺季帶來一波上漲行情，4月份底有突破47500壓力位向上運行，暫時以觀望為主，不宜冒進。

因此，我的有色網分析認為，銅價震蕩整理回補3月底跌勢，4月份消費旺季已經發力，短期內或有望突破上方壓力，觸碰近期高點48000元/噸一線，以觀望為宜。