阿賽洛參股萊鋼中外鋼企并購賽跑

外資鋼鐵巨頭頻繁布局中國市場，國內企業加速兼并重組應對外資競爭

　　“萊鋼對阿賽洛的股權轉讓就等待國務院的批復了。”5日，萊鋼宣傳部相關負責人告訴本報記者。據記者了解，國資委對萊鋼集團的股權

轉讓批復流程已經基本走完，接下來還要過發改委、商務部的審批關。預計5月底、在萊鋼股份股改前就可簽發正式的文件。

　　萊鋼于今年2月24日和阿賽洛正式簽署了股權轉讓協議。

　　阿賽洛以每股5.888元的價格受讓萊鋼集團持有的萊鋼股份（600102）38.41％股權，轉讓總價款為20.86億元，股權轉讓完成后萊鋼集團仍持有萊鋼股份38.41％股權，與阿賽洛并列萊鋼股份第一大股東。雙方當時除了簽署上述股權轉讓協議和5年的禁售期協議，還簽署了包括技術轉讓、合資建廠、商務資源共享等一攬子協議。

　　“壕溝”里的萊鋼

　　在萊鋼工人的眼里，萊鋼與阿賽洛的合作是一次不錯的聯姻。

　　“只要不裁員，我們還是很樂意的。”萊鋼工人李先生說，萊鋼是全國最大的H型鋼生產企業，阿賽洛是國際最大的H型鋼生產企業，又是全球第二大鋼鐵巨頭，雙方的合作應該是強強聯合。

　　鋼鐵工人也比較了解目前的市場狀況。李先生說，現在鋼鐵市場形勢不太好，小了落后了就要被淘汰，對工人來說，公司的頭上多蓋一個外資的戳，感覺上還是挺自豪的，頭上戴“紅頂”的大國企，如果“紅頂”上再加上外資的戳，工人的腰包就應該更鼓一些。

　　談起此次聯姻，萊鋼董事長姜開文首先從分析整個行業開始。他認為一個產業里的企業應分成三種類型。一類叫做通材型企業，這類企業的特點是規模和產品比較廣泛，同時必須保持領先地位。第二種類型叫專家型或專業型企業。

　　這類企業因為規模小，在規模上無法跟通材型企業抗衡，它就搞成專業型的，它的產品追求的是高附加值，是利潤。第三類企業叫壕溝里的企業，高不成低不就，論規模比不上通材型企業，但也沒有小的專家型企業的技術或其他的優勢，這樣的企業隨時都有被通材型企業吃掉的危險。

　　姜開文認為萊鋼還沒有跳出第三類企業，仍然還處在壕溝里頭，隨時都有危險，因為原來萊鋼是小企業，但小企業也不太專業。

　　姜開文帶領萊鋼專做H型鋼，已經由一個地方中型鋼鐵企業，高速發展成為年產量逾千萬噸，排名全國第六的國有大型鋼鐵企業。盡管如此，不斷變化的鋼鐵市場形勢從來沒有讓姜開文安心過。

　　姜開文深信“三巨頭法則”。他說，美國幾大行業的“三巨頭”，汽車是通用、福特、克萊斯勒，石化也是三家，飲料也是三家，快餐業也是三家。三巨頭之外，一個行業里的其他的企業都是在不斷地被重組兼并。

　　為了防止被“吃掉”，萊鋼的視線轉向國際鋼鐵巨頭，并最終盯住了全球H型鋼霸主阿賽洛，并于2004年底與阿賽洛開始接觸。

　　阿賽洛、米塔爾賽跑

　　事實上，阿賽洛很早就在覬覦中國鋼鐵市場。

　　總部設在盧森堡的阿賽洛集團在全球60多個國家擁有9.6萬名員工，是歐洲及拉丁美洲第一大鋼材生產商，在汽車、建筑、家用電器、包裝等行業居領先地位，2005年營業額達326億歐元。

　　“中國擁有世界上規模最大、發展速度最快的鋼鐵市場。”阿賽洛集團高級常務副總裁羅蘭·雍克在簽約儀式上說。與萊鋼接觸前，阿賽洛還曾與包括青鋼在內的多達9家鋼鐵企業進行過談判，由于阿賽洛堅持必須控股，談判均無果而終。阿賽洛接觸萊鋼股份之初，也由于控制權的原因，進行了長達14個月的談判。尤其是2005年7月20日發改委出臺的《鋼鐵產業政策》規定“外商投資我國鋼鐵行業，原則上不允許外商控股”，更加劇了雙方的僵持。

　　僵局今年年初突然生變。

　　1月27日，全球最大鋼鐵生產商米塔爾宣布，出價230億美元收購主要競爭對手———排名第二的阿賽洛。

　　1月29日，阿賽洛董事會拒絕米塔爾發出的收購要約，并稱此為“惡意”收購。阿賽洛同時加緊和萊鋼的談判，用收購萊鋼加大對米塔爾的反收購。

　　2月24日，雙方均做出讓步，達成并列第一大股東的合作協議。萊鋼股份將分享阿賽洛的科技創新能力、豐富的資源和遍布全球的商業網絡，以提升運作水平，萊鋼股份可以使用阿賽洛在生產和工藝過程控制以及環保、管理體系等方面的專有技術。

　　阿賽洛集團執行總裁多勒此前也曾表示，如果成功入股萊鋼，將投資6億美元，分兩階段幫助萊鋼發展家電和汽車行業用薄板產品，并積極發展包括海港和港口用板垛等產品線。

　　據一位了解此事的基金經理透露，雙方合作后，阿賽洛將投資20億元建年產能80萬噸的大型H型鋼生產線。借助阿賽洛在H型鋼方面的高端技術和資源，萊鋼的競爭力將會得到提升，而阿賽洛可以借助萊鋼在中國生根。二者互惠互利，強強聯合。

　　阿賽洛在拒絕米塔爾收購的同時，在中國市場與米塔爾展開了競爭。

　　此前的2005年6月，國家發改委審批了華菱管線與米塔爾達成的合作協議，并將雙方之前達成的華菱集團與米塔爾并列第一大股東的方案進行了調整，由米塔爾減持0.5個百分點的股權。

　　據華菱集團董事長李效偉介紹，在華菱與米塔爾達成協議前，印度塔塔鋼廠、韓國浦項鋼廠、英國CAPARRO公司、美鋼聯、新日鐵等20來家國際大公司都向華菱表示了合作意向。

　　據悉，米塔爾收購了華菱管線36.67的股份后，又有意收購昆鋼、包鋼。同時，新日鐵、JFE、韓國浦項等都在中國進行了戰略投資。

　　本土鋼企合縱連橫

　　就在國際鋼鐵巨頭們忙于并購重組、結構調整時，中國鋼鐵企業卻忙于大力投資擴建產能，從而導致產能的結構性過剩、價格持續低迷。

　　2005年全國粗鋼產量達到了3.49億噸，用10年時間。我國粗鋼產量即從1億噸跳躍到3億噸以上。

　　“外資已加快了進入中國市場的步伐，意欲重新劃分鋼鐵企業的格局。中國鋼鐵企業如夢初醒，加快了聯合重組的步伐。”寶鋼集團總經理徐樂江在第四屆中國國際鋼鐵大會上的發言頗顯沉重。

　　2004年，我國鋼鐵工業實現了空前發展，也是從2004年起，我國鋼鐵企業間大規模購并開始了。

　　但是，我國鋼鐵產業大多數仍然規模偏小。到2004年底，我國聯合鋼鐵企業（產鐵產鋼）達871家。其中，國有及國有控股企業107家，民營及民營控股企業706家，外資及外資控股企業58家。年產粗鋼500萬噸以上的企業只有15家，合計產粗鋼只占全國總量的44%.到2005年底，年產粗鋼500萬噸位以上的企業也只有18家，合計產粗鋼只占全國總量的46.36%. 2005年7月20日，國家發展和改革委員會頒布《鋼鐵產業發展政策》。政策提出，通過鋼鐵產業布局調整，實施兼并、重組，擴大具有比較優勢的骨干企業集團規模，到2010年，我國鋼鐵產業布局不合理的局面將得到改善，產業集中度提高。其后，鋼鐵產業重組的序幕徐徐拉起。

　　2005年8月16日，鞍鋼集團與本鋼集團聯合重組的鞍本鋼鐵集團正式掛牌成立，成為年產鋼3000萬噸、雄踞東北的一艘鋼鐵“航母”。

　　2005年1月和12月，武鋼分別與鄂鋼、柳鋼重組。

　　2005年10月22日，首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司在河北省唐山市灤南縣曹妃甸港宣告成立，這是首鋼實施搬遷、結構調整和環境治理方案的新載體。

　　今年1月18日，寶鋼集團有限公司和馬鋼（集團）控股有限公司結成戰略合作聯盟。

　　2006年2月28日，中國第一產鋼大省河北將唐鋼、宣鋼、承鋼三大鋼鐵集團合三為一，正式掛牌成立河北唐鋼集團。重組后的唐鋼總資產576億元，年鋼產量1607萬噸，主營業務收入491億元，一躍成為我國最大鋼鐵企業之一。

　　徐樂江說，“隨著國際市場環境的變化及市場競爭的加劇，我國鋼鐵工業將進入一個并購高潮期。”中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生則描繪了這樣一個中國鋼鐵業的未來并購“新版圖”：東北以鞍鋼和本鋼的聯合重組為主，華北主要是首鋼和唐鋼的聯合重組，華東華南以寶鋼為核心，中南西南地區則以武鋼為龍頭。

　　中外鋼鐵巨頭PK在即

　　中國鋼鐵企業與外資企業的對決將不可避免。

　　一段時間以來，一些外國大的鋼鐵集團頻頻試圖收購中國的鋼鐵企業，盡管《鋼鐵發展政策》不允許外資控股中國鋼企，但這種政策保護將隨著中國在加入世貿組織議定書中規定的保護期到期而結束。同時一些鋼鐵企業在海內外上市也很容易使外資突破這樣的限制。

　　“可以說世界鋼鐵巨頭的發展史就是一部并購史，比如米塔爾、阿賽洛、新日鐵等。”作為國內鋼鐵行業頭號巨頭寶鋼的二把手，徐樂江對目前國際以及國內的鋼鐵市場形勢有足夠清醒的認識，目前世界前五大鋼鐵公司的全球市場份額不到20%，國際鋼鐵企業間的并購活動將會進一步活躍，并購規模還將進一步擴大。

　　在他看來，并購重組將是我國鋼鐵工業發展的必由之路，也是大勢所趨。在如何應對國際鋼鐵巨頭的計劃中，徐樂江還表示寶鋼的核心任務是以鋼鐵業為核心產業，繼續做大做強，努力塑造綜合競爭力，到2010年鋼鐵主業綜合競爭力進入世界前三名。

　　“中國鋼鐵工業目前所面臨的主要問題并不是產能過剩，2005年中國的鋼產量達到將近3.5億噸的同時，仍然進口了大約2580萬噸鋼材就說明了這個問題。”在上海富侖投資管理有限公司總經理黃星舟看來，解決中國鋼鐵工業發展問題的方法應該不是增加企業的規模，而是應該設法減少中國鋼鐵企業的數量。

　　但是黃星舟認為中國鋼企缺少購并工具。

　　他介紹說，與發達國家的鋼鐵企業相比，中國的鋼鐵企業所可以運用的金融工具是非常少的。一般除了政府主導下無償劃轉以外，發生實質性資金轉移的購并，大多數是企業利用自有資金和銀行貸款，而且大多數銀行貸款是流動資金貸款即短期貸款。但鋼鐵企業是技術、資金、資源、能源密集型產業，鋼鐵企業間的購并需要巨大的資金。

　　“如果沒有品種較多的金融工具供企業選擇，籌集購并的資金將給鋼鐵企業帶來很大的困難。”黃星舟說，不能解決這個問題，我們所期盼的鋼鐵企業間購并將無法大規模順利進行下去。如果我國不能盡快地開發出更多的金融工具，一旦保護失去效力，擁有眾多金融工具并運用純熟的外國鋼鐵企業可以輕而易舉地在購并的市場上擊敗他們的中國對手。

　　如何應對這一形勢？在黃星舟看來，中國的鋼鐵企業如何利用外資是大有文章可做的，這其中也孕育著新的金融工具的生產，比如產業基金。一般來說基金的目的是通過運作而盈利，他們并不看重產品的市場，在這一點上，和以占據中國巨大的鋼鐵市場為目標的外國鋼鐵集團有很大的不同。這樣對促進鋼鐵企業間的購并是有好處的。

作者：王冰凝　來源：新京報