市場氛圍偏暖，銅價連續收陽

周二美國數據好壞參半，4月服務業指數升至5個月高位。美國3月貿易帳逆差創2008年以來新高，環比增幅43.1%更是創下18年新高。貿易逆差擴大主要受進口大幅增長影響，數據大幅不及預期意味著美國一季度GDP或遭下修。美元指數沖高回落，收盤報95.111，下跌0.35%。美元回落，倫銅扭轉亞洲時間段下跌走勢，最高攀升至6481美元/噸，收盤報6429美元，上漲4.5美元/噸。

周二廣東地區電解銅在庫庫存為1.5萬噸，周比增加0.32萬噸，較上一交易日增加0.12萬噸。現貨方面，滬期銅高位回落，持貨商積極挺價出貨，市場流通貨源明顯增加，采購商觀望情緒濃厚，少量低價成交，中間商入市積極性一般，下游僅按需采購，市場以長單成交為主。南儲華南報升120-升200元/噸，均值較周一回落80元/噸。上海市場午前SMM報平水-升90元/噸，均值較周一下降40元/噸。午后滬期銅窄幅整理，現銅升水進一步下滑，尤其平水銅主動調降價格，極端低價已現貼水，與好銅開始拉開價差，主流報貼水10元/噸-升水70元/噸，依然表現供大于求。

國內現貨轉貼水，倫銅上攻強勢，國內跟漲乏力，最新1點滬倫三個月比值回落至7.16一線，若現貨貼水繼續擴大，內弱外強效應令滬倫比值可能繼續走低，關注滬倫比值走低后至7.15甚至下方之后的反套機會。

近期整體商品市場表現強勢，市場氛圍偏暖，銅價連續收陽。但相對而言基本面跟漲乏力，現貨升水回落，廣東市場庫存出現增加，LME庫存再次回升至34萬噸上方，LME0-3升水結構大幅回落至1.75美元/噸。市場處于對政策預期以及經濟觸底的樂觀情緒中，操作上追漲謹慎，等待情緒釋放后上漲動能衰減。短期來看倫銅周線上運行至60周均線位置，關注該位置的突破情況。