利空漸漸淡出金屬震蕩回升

銀龍辭舊漸行遠，金蛇迎新伴雪來。“末日年”的過去令我們有涅磐重生之感，市場對新交易年的來臨充滿期待，并以首個交易日“開門紅”的姿態來迎接新一年的到來。 

全球流動性充裕格局無疑是提振市場的中堅力量，各個國家相繼出臺的寬松貨幣政策令金屬市場的金融屬性占據主導。繼去年美聯儲在短短幾個月內先后推出QE3和QE4后，日本政府將繼續擴大資產購買規模10萬億日元的預期令全球流動性寬松格局進一步升級。本周三，日本首相安倍晉三正式要求日本央行于1月21-22日舉行的貨幣政策會議上將通脹目標自目前的1%提高至2%，并計劃擴大量化寬松的力道，以此來擺脫日本經濟通縮的困境。若日央行最終將通脹目標提高至2%，那將為未來日本加大量化寬松的規模提供了很大的空間。再加上全球其他經濟體短期內退出寬松政策的可能性微乎其微，因此貨幣充裕的態勢將繼續維持，而這也為金屬市場上行奠定了基礎。 

與此同時，新年伊始，全球主要經濟體紛紛釋放出的積極信號同樣令人鼓舞。中美制造業指數紛紛回到擴張時期，其中美國12月ISM制造業為50.7，不僅高于預期的50.2，也是繼11月跌破榮枯分水嶺50后再度回到擴張區域，彰顯出美國經濟繼續回暖；而去年圍繞在人們心頭的“財政懸崖”議案也在美國時間1月1日通過，“財政懸崖”的陰霾暫且消散；此外，歐元區近期數據的企穩也證明了歐元區最壞的時機已經過去，對市場的影響也將從負面慢慢轉移到有利的一方面，眾多因素的支撐雖令金屬市場并沒有足夠向上的動力，但事態始終都在往好的方向發展，弱勢環境并不具備。 

不過，擾亂市場軍心的因素仍然存在，美國是否上調債務上限的不確定性令投資者始終不安；而今年銅的產量增加及庫存高企的現象也令價格受到一定的壓力。因此在這個消費旺季、企業積極備貨的時期里，市場雖沒有展開一波行情的大動力，不過短期內價格震蕩中重心上移將成為市場的主要特征。