銅價短線下跌空間有限

昨日，滬期銅主力合約1509日內(nèi)收盤在39150元/噸，最低價格39070元/噸，最高價格40110元/噸，日內(nèi)下跌2.08%。昨日滬銅期貨日內(nèi)持倉一度增加5萬手至69萬手，截至收盤總成交量為64.3萬手。

華東企業(yè)人士稱，目前廢銅市場交投非常清淡，商家調(diào)價也不夠積極。反映在價格上，就是銅價波動較小。

海關(guān)總署周二公布數(shù)據(jù)顯示，中國6月進(jìn)口精煉銅255067噸，同比上升0.01%，環(huán)比下滑7.38%。中國國家統(tǒng)計局公布的6月精煉銅產(chǎn)量為695121噸，同比增加13.1%，而環(huán)比增加6.55%。

上述數(shù)據(jù)表明，目前銅市供應(yīng)段壓力依舊明顯。而近期有消息人士稱，國儲局將再度收儲銅鋁鎳等有色金屬，雖然該消息未得到證實(shí)，但市場研究人士認(rèn)為，目前正是收儲較好時機(jī)。國儲部門上一次收銅是在2014年3月份，當(dāng)時銅價暴跌，國儲部門因戰(zhàn)略儲備需求逢低購入銅成為近年來慣例。收儲直接導(dǎo)致銅價展開一輪反彈。而當(dāng)前的銅價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年3月份。

“7月份銅進(jìn)入消費(fèi)淡季，供應(yīng)充足本應(yīng)打壓銅價，繼續(xù)下探。但近日期銅并沒有出現(xiàn)明顯的跌幅，不排除收儲可能。”市場人士分析認(rèn)為。

庫存方面，LME庫存7月20日數(shù)據(jù)為339475噸，較前一交易日減少300噸庫存；COMEX庫存7月21日數(shù)據(jù)為37628噸，較前一交易日增加147噸庫存；上海期貨交易所銅庫存7月17日數(shù)據(jù)為109001噸，較前一周增加3725噸。

進(jìn)出口方面，據(jù)富寶銅研究小組統(tǒng)計，近期滬倫比值回升明顯，內(nèi)強(qiáng)外弱行情，令出口不具備優(yōu)勢。

華泰長城期貨李瑋認(rèn)為，內(nèi)外銅價差收窄之后，6月廢銅進(jìn)口同比減少收窄至-3.8%；另外，內(nèi)外銅價差收窄之后，進(jìn)口銅精礦更為有利致6月中國銅精礦進(jìn)口同比增加11%，精煉銅產(chǎn)量同比增加13.14%。隨著國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量的增加以及精煉銅、廢銅進(jìn)口損失的減少，以目前的市場消費(fèi)能力，供應(yīng)是充足的。

華泰長城期貨認(rèn)為，近期公布的6月以及上半年一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢明顯，上半年GDP增速超出市場普遍預(yù)期，不過，企穩(wěn)力量主要來自于第三產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)特別是固定資產(chǎn)投資增速尚未企穩(wěn)，因此目前經(jīng)濟(jì)仍然處于結(jié)構(gòu)的調(diào)整期，銅的需求因素仍偏弱。

對于銅價的下跌壓力，富寶研究小組則認(rèn)為，銅原料進(jìn)口雖有增長，但卻因銅價暴跌已經(jīng)產(chǎn)生虧損，持貨商已經(jīng)進(jìn)退兩難，短期或有更多企業(yè)停產(chǎn)。不過，在“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略等刺激下，銅的需求仍存在一定支持，從這一方面來看，對銅價的跌幅不宜過于悲觀。