謹慎觀望價格反彈

【市場回顧】

上期所銅主力1204合約上一交易日總體走勢呈現(xiàn)低開后小幅反彈的走勢。開盤價59500元，收盤價59820元，較上日結(jié)算價下跌0.07%。 LME銅3個月遠期合約上一交易日總體走勢呈現(xiàn)窄幅震蕩后尾盤大幅沖高的走勢。開盤價8345.25美元，收盤價8596.50美元，較上日收盤價上漲3.20%。 上海有色網(wǎng)1#銅均價58875元，較前日下跌25元。 上期所鋁主力1204合約上一交易日總體走勢維持低位震蕩。開盤價16195元，收盤價16190元，較上日結(jié)算價下跌0.43%。 LME鋁3個月遠期合約上一交易日總體走勢也跟隨銅價呈現(xiàn)尾盤沖高行情。開盤價2212美元，收盤價2255.50美元，較上日收盤價上漲2.06%。 上海有色網(wǎng)A00鋁均價15920元，較前日下跌15元。

【市場回顧】

【銅】據(jù)最新研報表示，2012年全球銅市場供應(yīng)缺口處于溫和水平，將支撐銅價持續(xù)上漲至三季度，之后市場將開始聚焦即將出現(xiàn)的供應(yīng)過剩，從而導(dǎo)致今年四季度、2013年及2014年銅價走軟。高盛預(yù)計，2012年現(xiàn)貨銅均價在8378美元/噸，低于2011年的8811美元/噸，而2013年均價將跌至7496美元/噸。可以看出雖然高盛對銅價長期趨勢相對看空，但短期內(nèi)仍然看多銅價。 

【鋁】中國海關(guān)公布鋁材出口數(shù)據(jù)顯示，2011年12月我國鋁材出口同比增9.8%，環(huán)比降8.7%。12月共計出口21萬噸，其中鋁型材出口7.38萬噸，同比增63.4%；鋁板帶出口7.69萬噸，同比下降16.2%；鋁箔出口5.07萬噸，同比增加9.2%。12月鋁型材出口較11月減少0.76萬噸，鋁板帶出口減少0.62萬噸，鋁箔出口減少0.12萬噸。 由于出口數(shù)據(jù)較訂單具有滯后性，因此12月的出口鋁材一般都是10月中下旬至11月時期簽訂的訂單，當時滬倫鋁比值一直在走高，所以鋁材出口量出現(xiàn)下降。2012年1月的出口鋁材更多的是2011年12月簽訂的訂單，此時滬倫鋁比值最高已攀升至7.95，有機構(gòu)認為，我國2012年1月鋁材出口量或?qū)⑦M一步下降。

【基本面分析】

【歐洲】投資者們繼續(xù)密切關(guān)注希臘債務(wù)談判的進展。有報道稱，希臘與私人債權(quán)人之間的談判將在本周末繼續(xù)。 

【經(jīng)濟數(shù)據(jù)】上周五美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，美國勞工部宣布，1月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加24.3萬，失業(yè)率降至8.3%。此前接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期美國1月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加12.1萬，預(yù)計失業(yè)率將維持在8.5%。

【宏觀面分析】
美國商務(wù)部報告稱，12月份的工廠訂單指數(shù)上漲1.1%，為連續(xù)第二個月增長，訂單指數(shù)
攀升1.4%。 美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)報告稱，1月份的非制造業(yè)活動指數(shù)從12月份的53攀升至56.8。在兩天之前，ISM報告稱1月份美國制造業(yè)出現(xiàn)了7個月以來的最快增長速度。 我們認為美國此次失業(yè)率的客觀下降和PMI數(shù)據(jù)的升高都使得市場關(guān)于美國經(jīng)濟復(fù)蘇信心進一步得到增強，由此短期內(nèi)市場恐將回歸前期中期反彈走勢。

【銅】從技術(shù)分析角度來看，價格從布林通道線上沿出現(xiàn)回落說明短期內(nèi)價格上沖動力不足并觸及10日均線。結(jié)合其他相關(guān)指標，我們認為銅價短期內(nèi)可能出現(xiàn)震蕩，但繼續(xù)大幅沖高可能性不大，如果價格順利突破10日均線，則投資者短線可以繼續(xù)適當做空，下方第一目標位57000元。