銅鋁偏弱震蕩等待意大利國債拋售消息

【后市預測】 

盡管昨夜意大利標售短期國債表現良好，但市場更擔憂的是在今夜將進行標售的長期國債部分，投資者憂慮亦令基本金屬價格承壓。節前市場資金流出越發明顯，金屬價格缺少進一步資金推動，多呈現震蕩走勢。從下游銅棒企業的調研發現，企業多處于偏高庫存、低訂單水平、低開工率的生產狀態，并預計在短期難以改變。現貨市場的購銷不旺很難支撐銅價繼續反彈，主力承壓5日均線運行，55000整數關口有待考驗。整體金屬震蕩偏弱走勢，今夜美國數據及意大利國債標售等影響因素眾多，操作上建議日內暫時觀望，等待今夜消息進一步指引。 

【行情回顧】 

因意大利標售公債前有關歐元區債務危機的憂慮再起，同時市場亦擔心最大的金屬消費國中國經濟放緩，令需求增長前景蒙上陰霾。恢復交易的倫敦金屬昨夜基本收跌。 

LME指標期銅下挫2.42%，收報每噸7465美元，上周五收盤價為7,、650美元。稍早時銅價曾觸及每噸7437美元的盤中低位，為近一周來最低水準。COMEX交投最為活躍的指標3月期銅收低1.3%，或4.35美分，報每磅3.3655美元。 

CU1203高開10點于55150元/噸，55000元關口支撐尚可，上午部分買盤入市，推升銅價上行。隨后倫銅受阻7600下方，滬期銅55500元一線的壓力也逐步顯現，摸高55560元/噸。午后上證繼續下挫刷新低點，拖累銅價圍繞開盤價55150元一線弱勢整理，走勢承壓日均線。最終主力合約收報55170元/噸，上漲30元/噸，漲幅0.05%。倉量方面，主力合約成交量小增5252手，持倉量減少2558手。 

隨著年末臨近，市場投機資金積極性下降，銅價波動趨弱。當前滬銅主力價格連續兩日承壓5日均線，預計其日內壓力不減。下方55000可以視作短暫的支撐價位。年前現貨市場購銷狀況并不旺，現銅貼水一度擴大，難以支撐期貨盤面。預計近日偏弱震蕩格局依舊。 

【現貨市場】 

現貨市場，滬倫比值進一步回落，進口銅更多受制資金面，拋貨依舊，整體供應仍顯充裕，現銅貼水較昨日繼續擴大，現貨報價貼水650元/噸至貼水450元/噸，平水銅成交價格55100-55250元/噸，升水銅成交價格55200-55350元/噸，日內現銅大貼水導致國產好銅出貨意愿弱，少量投機商乘好銅大貼水入市，實際成交較為有限。 

【內外要聞】 

盡管周三意大利公債標售結果顯示，其短期債務借貸成本減半，但分析師仍警告稱，市場的緊張情緒可能會輕易引燃，并指出周四意大利將標售85億歐元較長期公債，屆時將再度測試人氣。 

基本面方面，對國內部分銅棒企業調研顯示，多數企業不看好后期的訂單狀況，且黃銅庫存水平較上月有所提高--多因9月國際市場低價采購銅逐漸到港。企業開工率較上月也繼續下滑，至70.3%，凸顯企業資金短缺和訂單下滑的現狀。下游企業產銷不旺，難以提振金屬銅期貨價格。