高位運行，新高在即

銅 

上一交易日，滬銅日間受外盤回落影響而低開，隨即維持震蕩行情并繼續有所回調，主力1101合約最終收盤于62210元/噸，下跌0.88%。LME倫銅市場夜間因為受到美元小幅回落的影響，而呈現出先抑后揚的走勢，前日最新收盤價為8333美元，上漲0.20%。長江有色1#銅現貨市場價格同樣跟隨期貨出現一定程度的下跌，為61950~62300元/噸，均價較前一交易日下跌275元。 

首先從上周上期所銅最新庫存來看，庫存上升6727噸，總庫存達到94174噸，雖然庫存有所上升，但由于外盤庫存繼續下降，因此短期內對價格的影響不大。相反從短期來看，宏觀面特別是美元繼續對于金屬銅價格起到決定性的作用。雖然短期內價格因為前期的大漲而在情緒上受到一定的回調或震蕩預期，但無論是從美元的中期預期，國內股市及通脹的趨勢性還是從全球各國政府再刺激政策的堅決，銅價基本都將繼續處于上漲趨勢之中。 

從技術面來看，市場價格此輪的上沖很可能因為外盤的帶動而在此逼近前期64000元的頭部高點，至少在短期內外盤已然形成了清晰的多頭排列。不過由于即將進入高阻力位趨于，因此是否能真正突破創出新高仍有懸念。 

鋁 

隔夜LME綜合鋁小幅上漲，收于2430.8美元，較上個交易日上漲了32.3美元，持倉大幅增加13019手，達到69萬手左右。國內周二，滬鋁主力1101合約低開低走，開盤于16520元，開盤后震蕩走低，最低走至16400元，午后維持震蕩格局，尾盤收于16465元，較昨日小幅下跌135元，成交量小幅縮減，達到11.08萬手左右。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16010-16040元，較上一交易日下跌50元。國外市場上，LME鋁庫存減少3825噸，總庫存為4323750噸，貼水報于35美元，小幅下跌。中國國家外匯管理局(State Administration of Foreign Exchange)周二(10月1 2日)公布，第二季度經常項目順差729億美元，同比增長35%；資本和金融項目順差25 8億美元，同比下降68%。外管局此前公布，第二季度經常項目順差705億美元，同比增長30%。其中貨物貿易順差595億美元，服務貿易逆差61億美元。同期資本和金融項目順差115億美元。 

前期支撐鋁市上揚的動能似乎有所減弱。美元指數止跌反彈、原油價格有所回落皆使得市場心態短期有所低迷，加上國內再度上調6大行的準備金率，雖然以股市的反應來看，尚未產生較大影響，但是這也是代表國家近期對于基礎商品近期接連瘋漲的一種調控態度，導致昨日大多數承壓下行。但從滬鋁資金表現來看，對于未來樂觀信心并未出現明顯變化，持倉流出較少，國外市場仍處于上行通道中，鋁市繼續上行動力依然存在。技術上，滬鋁走至5均線上方，均線繼續向上，維持震蕩上行格局，注意美元動向以及資金運動，­建議投資者近期逢低買入或者觀望。 

鋅 

隔夜LME綜合鋅震蕩走高，開盤于2338美元，最終收于2381美元，小幅上漲2.07%，成交量為51124手，小幅縮減；持倉略微上升，為22.8萬手。國內周二，滬鋅主力1101合約小幅上漲，高開于18850元，開盤后震蕩走高，最高漲至19115元，午后有所回落，尾盤收于18905元，上漲0.32%，成交量較昨日有所放大，達到100.2萬手左右，持倉減少了17808手。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交范圍18200-18300元，維持不變。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為610350噸，減少500噸，貼水報于28美元，小幅下跌。據法國央行(Bank of France)周二(10月12日)公布的數據顯示，由于商品貿易赤字加重，法國8月經常帳赤字比上月有所擴大，達到40億歐元。數據顯示，法國8月商品貿易赤字從上月的44億歐元增加至50億歐元，服務業出口盈余則從上月的19億歐元下降至7億歐元。8月總收入自去年同期的26億歐元下降至25億歐元。數據還顯示，法國8月國外直接投資凈值從7月的63億歐元下降至33億歐元。 

滬鋅漲停行情使得昨日市場人氣依然較旺，盤中曾重回漲停價上方。可惜的是，由于市場對于國家調控態度的顧慮，多空分歧有所加大，最終導致大量資金獲利了結。目前來看，市場普遍預計美聯儲開啟的第二輪量化寬松的貨幣政策將持續令美元繼續走軟，金屬市場中期來看較為樂觀。而國內股市繼續散發擠壓已久的上漲行情，也將很大程度上帶動市場信心，短期上揚仍有空間。技術上，滬鋅在4日均線上方運行，均線向上，仍處于多頭格局，關注隔夜倫鋅走勢以及美元動向，建議投資者多單持有或者觀望。