現(xiàn)貨貼水?dāng)U大節(jié)前銅價(jià)弱勢(shì)難改

周二，國際能源署（IEA）下調(diào)美國今年原油產(chǎn)量預(yù)期，但預(yù)計(jì)從難以滲透巖層中挖掘出的原油產(chǎn)量有望大增，今年美國原油庫存或突破1998年的歷史高點(diǎn)。美國NYMEX 3月原油期貨價(jià)格周二收盤下跌2.84美元，跌幅5.37%，報(bào)50.02美元/桶。

周二數(shù)據(jù)顯示，美國12月JOLTS職位空缺502.8萬，高于預(yù)期的498.3萬，11月數(shù)據(jù)下修至484.7萬。JOLTS是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫高度關(guān)注的勞動(dòng)力市場指標(biāo)。希臘在周三召開的與官方債權(quán)人的緊急會(huì)議前露出妥協(xié)跡象，債務(wù)談判露出曙光。希財(cái)長瓦魯法基斯告訴議員，政府既不想撕毀現(xiàn)有受援協(xié)議，也不愿讓預(yù)算脫軌，希臘將實(shí)施當(dāng)前受援協(xié)議中已包括的改革項(xiàng)目的約70%。美元高位震蕩，小漲至94.712。倫銅在美元走好，原油下跌過程中，繼續(xù)維持弱勢(shì)。盤間倫銅跌破5600整數(shù)位至5560.5，收盤回升收復(fù)整數(shù)關(guān)口至5618美元/噸。

1月CPI同比增長0.8%，5年來首次增速低于1%；PPI同比萎縮4.3%，打破了2012年9月時(shí)低谷同比降3.6%。1月份CPI、PPI同比漲幅創(chuàng)2009年11月以來新低，市場預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力較大、通縮預(yù)期強(qiáng)化的背景下，上半年貨幣供給有望總體保持寬松，信貸投放與基建投資力度可能加碼。從時(shí)間點(diǎn)上看，降準(zhǔn)已經(jīng)先行，預(yù)計(jì)一季度會(huì)降息。

現(xiàn)貨市場，節(jié)前交易清淡，1502最后交易日成交有限，貿(mào)易商開始以1503作為基準(zhǔn)價(jià)報(bào)價(jià)。貼水一路擴(kuò)大至貼水200-貼水120，由于部分貿(mào)易商急于在節(jié)前換現(xiàn)，周三1503當(dāng)月，預(yù)計(jì)貼水將進(jìn)一步擴(kuò)大。

周二日盤滬期銅減倉不明顯，均處于移倉狀態(tài)，整體滬銅持倉僅下降3200手，但晚間隨著銅價(jià)的回落，部分持倉頭寸開始離場，夜盤滬銅指數(shù)減少1.4萬余手至82.6萬手，空頭減倉離場令銅價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)抗跌。若后期滬銅持倉下降到80萬手以下，而節(jié)后銅消費(fèi)不如市場預(yù)期回暖速度，則不排除銅價(jià)將再次回落。 

節(jié)前5600美元/噸依然呈現(xiàn)支撐力量，5、10、20日均線焦灼，限制銅價(jià)上下運(yùn)行空間。銅價(jià)繼續(xù)偏弱震蕩。