反彈受阻后出現回落

【銅】 上一交易日，滬銅日間平開與前日收盤價，但隨后價格即逐步呈現出一定的疲軟勢頭，價格最終在震蕩中連續震蕩下落并最終收回低位。主力 1111 合約最終收盤于 66490 元/噸，上漲 0.55%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價格晚間則同樣表現出一定頹勢，價格繼續日間出現回落下探，并在尾盤出現小幅反彈，前日收盤價為 8831 美元，下跌 1.14%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價格出現小幅下跌，價格區間為 66850-67250 元/噸，均價較前一交易下跌 225 元。 昨日國內市場消息面表現清淡，使得市場在大跌反彈后難以繼續上漲動力。而美國市場則喜憂參半，房地產及通脹壓力將帶給投資者一定的擔憂，而工業數據的強則使得投資者看到了一絲樂觀的希望。此外，此前我們認為將對市場起到重大影響的惠普評級，將美國信用繼續定位 3A 并將負面態度轉向穩定。這無疑是緩和了市場對于美國債務問題的后遺癥及短期擔憂。最后，仍然是歐洲的債務問題，昨日歐洲央行繼續發行債券受阻，使得市場開始擔憂歐洲特別是意大利及西班牙的后續問題。從領導層得表現來看，歐洲的問題雖較嚴重，但上層執行力較為有效，出現巨大問題的可能性暫時不大。因此，綜合來看，市場在大跌反彈后由于缺乏后續有效的推動力度，使得價格在短期內出現疲弱回落跡象，我們認為排除歐洲債務危機突發因素，價格可能在此階段維持弱勢震蕩的格局。 從技術面來看，銅價近期的連續大幅下跌為中長期走勢制造了巨大的下跌壓力，但從短期來看價格在前期中期底部支撐位出現了大幅的反彈，因此預期短期內價格可能會出現一定的報復性反彈，并在后市轉向高位震蕩。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價同樣跟隨銅價繼續呈現出弱勢震蕩的格局，價格總體回落并逼近前期低點，前日收盤價為 2375 美元，較上個交易日下跌 0.59%。國內上一交易日，滬鋁主力合約 1110 合約日間價格雖然在跟隨大宗商品出現反彈無力后的回落，主力 1111 合約尾盤最終收于 17150 元，較前日均價下跌 1.49%， 。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17730-17760 元，較前日下跌 250 元。 昨日鋁持倉大幅增加1 萬多噸，并最終化解了交割違約的風險，可見市場背后空頭套保交割資金早已有所準備。因此，僅從這點來看，鋁價前期反彈回歸前期震蕩區間高位后，如需繼續大幅沖高空間有限。 從技術面上來看，鋁價在觸底反彈后繼續維持弱勢格局，預計受外盤空頭排列影響，價格在短期內仍然存在下探可能，建議投資者離場觀望。