宏觀調控成效顯著經濟回升正在逼近

　　國際金融危機爆發后，我國迅速采取了一攬子有效的調控措施。這些措施取得了顯著成效，避免了經濟的嚴重衰退，維護了金融體系的穩健運行，阻止了投資增長速度的下滑。經濟回升正在逼近。

　　避免了經濟的嚴重衰退

　　年9月份爆發的國際金融危機是二戰以來最嚴重的。盡管各國政府采取了大力度的救援措施，其中美國的救援資金總額已超過GDP的10%,但仍然不能阻擋世界經濟形勢不斷惡化。失業率大幅上升，經濟總量大幅下降，經濟衰退在全球迅速蔓延。金融危機對我國也產生了巨大的沖擊，出口總額由之前的高增長轉為負增長，今年1-2月份同比下降21.1%;很多商品的價格出現了快速下跌，如2月份工業品出廠價格同比下降4.5%.面對如此嚴峻的環境，我國經濟也面臨嚴重衰退的風險，然而實際情況卻與美國、日本、英國等國家完全不同。依靠政府的果斷調控，雖然救援資金占GDP的比例遠不如美國，但卻不僅避免了經濟衰退，并保持了一定的增長，2008年第四季度GDP增長6.8%,今年1-2月份工業增加值增長3.8%.

　　維護了金融體系的穩健運行

　　金融危機爆發以后，全球金融體系動蕩不安，股票市場和原油價格大幅下跌，美元匯率大幅震蕩，大批全球性金融機構先后陷入破產境地。美國5大投行不是破產就是轉型，無一幸免；保險業巨頭美國國際集團（AIG）2008年第四季度虧損高達617億美元，全年虧損近1000億美元。巨額的虧損或盈利能力的大幅下降，令全球各大銀行的資金捉襟見肘，導致信貸全面收縮，金融危機的影響從虛擬經濟向實體經濟加速擴散。但我國的景象卻與此截然相反，政府調控成了有效抵御國際金融危機的安全閥門。到目前為止，我國沒有一家金融機構陷入困境，更沒有一家金融機構破產，金融體系依然非常穩健，沒有出現任何動蕩的苗頭。政府及時采取的適度寬松貨幣政策不僅防止了信貸收縮的發生，而且創造了令各國羨慕的寬松信貸環境。貸款規模在2008年第四季度就開始大幅增加，今年前兩個月的增加量達到2.69萬億元，2月末余額同比增長24.2%,創出了1996年2月份以來的新高。主要金融指標的增長速度均呈明顯上升走勢。

　　在調控政策的作用下，證券市場由弱轉強，股票價格在2008年11月份開始上漲，今年前兩個月，上證指數最大漲幅達到31.2%,深成指達到35.2%.

　　阻止了投資增長速度的下滑

　　國際金融危機爆發后，我國投資增長速度面臨巨大的下行壓力。一是經濟下滑和價格下跌導致產能嚴重過剩和經濟效益大幅下降，使得企業的投資意愿低下，這一問題在2008年第四季度已經非常突出，9-11月份規模以上工業企業利潤比上年同期下降26.2%;二是房地產市場持續低迷，致使在投資總量中占有重要地位的房地產投資增速嚴重下滑。

　　但令人鼓舞的是，今年1-2月份的城鎮固定資產投資仍保持快速增長，增幅高達26.5%,超過了2008年的水平。考慮到投資價格漲幅明顯回落，因此實際增長率大幅上升。仔細觀察投資內部的結構，幾乎所有高增長的因素都與調控政策密切相關：一是國有及國有控股投資增長35.6%,增幅高于總體全部投資9.1個百分點，帶動投資增長14.5個百分點；二是中央項目投資同比增長40.3%;三是基礎設施投資快速增長，鐵路運輸業投資增長210.1%;四是來自預算內的投資資金超常增長，達到145.9%.可見，投資增速沒有下滑，完全是調控政策作用的結果。

　　經濟回升正在逼近

　　今年前兩個月，雖然我國經濟增長速度仍在下滑，但卻顯示了經濟即將回升的明顯信號。這兩個月，我國經濟遭受了兩個重大不利因素的影響，一是外部環境急劇惡化，導致我國出口總額大幅下降，下降幅度比上年12月份加大18.3個百分點；二是房地產投資增長速度大幅下滑， 同比僅增長1%.然而經濟增長速度僅僅是小幅下滑，工業增加值增長速度僅比上年12月份降低1.9個百分點。這種狀況說明經濟下滑的巨大力量正被另一種力量所抵消，這種力量就是宏觀調控產生的經濟上升動能。雖然目前上升動能還不如下降動能，但也已經很強大，否則經濟增長速度的下降幅度會很大。

　　從未來走勢看，雖然國際金融危機還沒有見底，但對我國的不利影響已經接近極限，我國出口增長速度已經連續下了兩個大臺階，去年11月份比10月份降低21.3個百分點，今年1-2月份比上年12月份降低18.3個百分點，但不可能再下第三個大臺階；國際金融危機引發的價格急促下跌已告一段落，國際原油價格已經企穩；房地產投資增速下滑的不利影響也已基本得到釋放；與此同時，宏觀調控的作用將會不斷增強，9500億元的財政赤字、4萬億元的投資計劃、兩個月內增加了2.69萬億元貸款，所有這些數字的意義都遠遠超出了數字本身，是政府調控決心和能力的象征。因此，經濟的上升動能將會很快超過下降動能，從而帶動經濟不斷回升。

　　經濟即將回升的信號在經濟運行的正面數據也有了較多反映，主要有：

　　一是一些重要產品的產量顯示積極信號。1-2月份，發電量同比下降3.7%,降幅明顯低于上年11月份和12月份，其中2月份增長5.9%,消除春節因素后為零增長，消除季節因素后的1-2月份發電量已高于上年12月份的水平；水泥產量大幅增長，同比增速為17.2%,扣除上年同期基數偏低因素后增長率也有10%左右，高于2008年各季的增長速度；鋼材產量恢復增長，同比增速為3.1%,而上年第四季度為大幅下降8.3%,消除季節因素后，1-2月份產出水平比上年第四季高4.5%,折合成年增長率已超過20%.

　　二是投資增長速度有進一步上升的動力。1-2月份，新開工項目超常增長，計劃總投資同比增長87.5%;投資資金狀況很好，1-2月份的到位資金同比增長33.6%,增速比投資完成額高7.1個百分點。房地產投資的增長速度已降至很低水平，這一不利因素的影響已基本得到釋放。

　　三是產出水平由降轉穩。從消除季節因素后的數據看，去年第四季度的工業增加值低于第三季度，但今年1-2月份與上年第四季度相當。

　　這些積極信號的出現不是偶然的，是拉動內需政策作用的結果。隨著調控政策作用的不斷增強，這些信號不會減弱，將會越來越強。

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