現(xiàn)貨銅價(jià)弱勢(shì)震蕩趨穩(wěn)

上周現(xiàn)貨銅價(jià)弱勢(shì)震蕩趨穩(wěn)，成交價(jià)格在51400-52000元/噸，較上周震蕩區(qū)間有所回落，震蕩幅度增加至600元/噸；適逢月底，大部分企業(yè)退出市場(chǎng)交易，投資者對(duì)當(dāng)前銅價(jià)表示擔(dān)憂，但國(guó)內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)良好，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，或?qū)?guó)內(nèi)滬銅提供支撐。

基本面，據(jù)了解，上周現(xiàn)貨市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，庫(kù)存增加不明顯，維持18萬(wàn)噸左右；LME庫(kù)存連續(xù)兩日小幅增加，昨日增加250噸至476,400噸；保稅區(qū)庫(kù)存稍有增加，目前處于48.5萬(wàn)噸左右。

行業(yè)消息，國(guó)際銅研究小組（ICSG）表示，2016年銅礦產(chǎn)能將較2012年提升36%。其表示，銅礦產(chǎn)能增加主要集中在亞洲、非洲及南美。亞洲將引領(lǐng)冶煉及加工產(chǎn)能上升趨勢(shì)。其預(yù)計(jì)，2016年冶煉產(chǎn)能料較2012年增長(zhǎng)20%至2290萬(wàn)噸，而加工產(chǎn)能料較去年增長(zhǎng)18%至3010萬(wàn)噸。

銅礦市場(chǎng)，受下游電解銅市場(chǎng)影響，上周銅礦市場(chǎng)表現(xiàn)一般，多以散貨成交為主。據(jù)計(jì)，9月份我國(guó)銅精礦產(chǎn)量為161005.48噸，環(huán)比下降4.7%，銅精礦進(jìn)口量為101.8萬(wàn)噸，環(huán)比大幅上漲35.3%，國(guó)外礦業(yè)巨頭礦產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)量和消費(fèi)量明顯增多，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量基本穩(wěn)定，短期內(nèi)或?qū)︺~價(jià)形成支撐。

消費(fèi)市場(chǎng)，上周銅材加工企業(yè)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，銅價(jià)處于弱穩(wěn)整理，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒依然較為濃厚，廠家訂單表現(xiàn)平穩(wěn)無(wú)明顯增加。據(jù)了解，多數(shù)銅材企業(yè)拿貨意愿不強(qiáng)，他們擔(dān)憂銅價(jià)會(huì)持續(xù)下跌，且電子電纜廠家多按需采購(gòu)，市場(chǎng)交投活躍度一般。

國(guó)內(nèi)宏觀，29日，央行意外地在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了130億元7天逆回購(gòu)操作，此次逆回購(gòu)的中標(biāo)利率比往期提高了20個(gè)基點(diǎn)至4.10%，隨著逆回購(gòu)的重啟，上周公開(kāi)市場(chǎng)或?qū)⒔Y(jié)束連續(xù)兩周的凈回籠，重返凈投放。數(shù)據(jù)顯示，上周公開(kāi)市場(chǎng)將有60億元央票到期，沒(méi)有正回購(gòu)和逆回購(gòu)到期，如無(wú)其他操作，上周公開(kāi)市場(chǎng)將凈回籠60億元。

國(guó)際宏觀，31日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)在周三結(jié)束了為期兩天的貨幣政策10月決策例會(huì)，在隨后公布的利率決策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)宣布繼續(xù)維持目標(biāo)利率在接近零點(diǎn)的0%到0.25%不變；同時(shí)以9票贊成，1票反對(duì)的結(jié)果決定繼續(xù)執(zhí)行每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)采購(gòu)。聯(lián)儲(chǔ)在決策聲明中指出，持續(xù)高企的失業(yè)率是維持量化寬松項(xiàng)目規(guī)模的主要原因，聲明也將美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策稱為拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。聲明將美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)走勢(shì)定義為“溫和”，并稱勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況顯示出了“某些進(jìn)一步的改善”，不過(guò)也重申，希望看到失業(yè)率從目前的7.2%跌至6.5%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)世界大型企業(yè)研究會(huì)29日公布的報(bào)告顯示，10月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下降，且低于市場(chǎng)預(yù)期。報(bào)告顯示，10月份大型企業(yè)研究會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為71.2，低于9月份修正后的80.2，為連續(xù)第二個(gè)月下跌。

綜述：中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，表明制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)張，支撐滬銅震蕩上行；而國(guó)外數(shù)據(jù)好壞參半，令市場(chǎng)投資者擔(dān)憂情緒升溫，美國(guó)數(shù)據(jù)的向好令美元走強(qiáng)，短期內(nèi)打壓銅價(jià)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較疲弱，仍對(duì)倫銅上漲形成壓力。從消息面來(lái)看，市場(chǎng)悲觀情緒依然濃厚，而基本面庫(kù)存壓力仍存，因此，分析認(rèn)為，受利好數(shù)據(jù)支撐，銅價(jià)或有震蕩上揚(yáng)趨勢(shì)，但上漲空間受限，下周銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)圍繞51800-52800元/噸區(qū)間震蕩。