金融屬性主導，滬銅繼續走強

消息面：中國9月銅進口環比下降 供需緊張有所緩解。中國9月未鍛造的銅及銅材進口環比下降，反映出中國銅的供需緊張有所緩解，但中國制造業整體仍處于擴張，銅用量并不會出現明顯的下降。 

中國海關公布的數據，中國2010年9月未鍛造的銅及銅材進口368,410噸，較8月份的37.95萬噸水平有所下降。1-9月未鍛造的銅及銅材進口3,332,786噸，同比減少1.3%。 

盡管銅進口數據環比下降，但是中國精煉銅的產量一直保持同比增長態勢，因此，中國表觀消費量并沒有明顯下降。國家統計局公布的數據顯示，中國1-8月精煉銅累計產量311.8萬噸同比增長17.9%；銅礦產量1-8月為80.7萬噸，同比增長22.6%；銅材產量1-8月為676.9萬噸，同比增長13.3%。 

9月份國家統計局金屬產量的數據還沒有公布。但是從8月份的數據來看，中國銅材8月表觀消費量達95.60萬噸，基本與7月持平，屬于年內較低的水平，銅材產量增速低于精煉銅產量增速，精煉銅產量低于銅礦產量增速，說明國內銅的供應正在強于消耗，因此供需緊張有所緩解。 

同時8月份，有中國銅買家開始要求海外供應商推遲發運簽約船貨，這削減9月和以后的到港船貨。而9月份國內多省份為節能減排實行限電措施，造成部分加工企業開工下降，因此，限電措施對銅的短期需求有減弱的作用。 

庫存：倫敦金屬交易所庫存增加225噸至371500噸；上海期貨交易所期貨庫存增加5949噸至32172噸。 

現貨：長江有色網62950，較上一交易日上漲550元；上海華通金屬市場62900較上一交易日上漲490元；廣東金屬網62950，較上一交易日上漲500元。 

操作建議：昨晚美元指數在創出新低后小幅反彈，倫銅在創出新高8490后在美元指數反彈影響下小幅回落，在8500附近阻力明顯。國內方面，滬銅昨天延續近期上漲勢頭。從技術上看，滬銅上漲格局保持完好，在基本面繼續利好，流動性繼續充裕的情況下，金融屬性將繼續引導滬銅延續上漲。操作上，多單持有，逢回調買入。